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Foque no que realmente importa!

30 de agosto de 2021

Behind the Stock!

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Diversas vezes imaginamos que o mercado acionário é algo muito distante da realidade, podendo nos levar a tomar uma atitude que não teriamos se as condições fossem diferentes.

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Para exemplificar, vamos imaginar que você está planejando passar suas férias no Bush Gardens, parque conhecido pelas suas montanhas russas. Durante a preparação, provavelmente você procurará um hotel, a passagem aérea, como se locomover e, além disso, você também fará uma pesquisa sobre o parque e os brinquedos.

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Sabendo o parque conhecido pelas montanhas russas, é inevitável sentir um frio na barriga ao imaginar os loopings. Porém, dificilmente a viagem seria cancelada por essa sensação.

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Se não deixamos a incerteza mudar os nossos planos para as férias, por que tendemos a retirar dinheiro do mercado quando ele está mais volátil? Esse será o assunto que comentaremos em nosso newsletter hoje.

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"A volatilidade dos mercados é a maior aliada do verdadeiro investidor"

Warren Buffett

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Esse desconforto que sentimos no estomago ao imaginar a sensação de estarmos caindo a 100km/h em um brinquedo é bem parecido com o que chamamos de volatilidade no mercado acionário.

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Afinal, o que é volatilidade?

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Resumidamente, é uma medida de variação de um ativo. Quanto maior, mais rápido e mais intenso serão os movimentos de alta e baixa. Por outro lado, quanto menor, menos intensos serão os movimentos de valorização e desvalorização.

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Como você deve imaginar, ativos mais arriscados são também mais voláteis, uma vez que o futuro carrega uma dose maior de incertezas.

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Com maiores incertezas, será que deveríamos sair da bolsa?

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Infelizmente, grande parte dos novos investidores, durante os períodos de maiores incertezas acabam vendendo suas posições e migrando para ativos mais seguros, como títulos do governo, mesmo que estes estejam entregando um retorno real negativo.

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Pode parecer estranho, mas somente até o dia 18/08 os fundos de renda fixa já captaram mais de R$ 66 bilhões. Por coincidência, durante o período o Ibovespa caiu 4%.

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Vender por que a bolsa está caindo, faz sentido?

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Antes de tudo, precisamos entender “o que é essa ação” que os investidores compram através do homebroker? Como dizia o Peter Lynch: Existe uma empresa por trás de cada ação.

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Isso quer dizer que: independentemente do sobe e desce da cotação no curto prazo, no longo, se uma companhia entrega bons resultados, sua cotação tenderá a subir.

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Para exemplificar, vamos trazer a Portobello (#PTBL3), que é uma das recomendações que mais valorizaram nos últimos anos.

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Se você não conhece a empresa, ela é a maior empresa de revestimentos cerâmicos da América Latina, com mais de 3 mil funcionários, capacidade produtiva de 48 milhões de m² e exporta para mais de 60 países.

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A partir de 2013, com a piora do setor de construção civil e de revestimentos cerâmicos a os resultados da companhia, que vinham em uma tendencia crescente, começaram a desandar. Para conseguir sobreviver, a empresa precisou se endividar cada vez mais, fazendo com que o seu índice dívida líquida/EBITDA chegasse próximo de 4x.

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Com a piora macroeconômica, o ROE e o ROIC também desabaram.

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E como não podia ser diferente, a piora operacional levou a cotação da empresa a evaporar mais de 60%, do preço máximo de 2013 até o momento da virada em 2016.

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A partir de 2017, com a melhor operacional e redução da alavancagem, a cotação voltou a subir, chegando a valorizar mais de 800%.

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Foque no que realmente importa!

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Da mesma maneira que ao sentir um frio na barriga ao imaginar uma montanha russa não nos faz desistir da experiência, largar uma posição pelo seu sobe e desce na bolsa é uma loucura!

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Os investidores de verdade só deveriam vender uma ação caso os fundamentos do negócio mudem, caso contrário, a volatilidade irá te ajudar a adquirir o maior número possível de ações a preços mais baixos.

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Da mesma maneira que fizemos com a Portobello. Aqui na Condor, a nossa estratégia de investimento é focada na operação da empresa, sempre buscando companhias que negociem com bastante desconto em relação ao seu valor intrínseco.

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Para conhecer mais sobre as nossas carteiras recomendadas, clique aqui.
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Desejamos a todos um excelente final de semana.

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